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银河基金袁曦:看好5G产业链、计算机、电子和传媒

2020-01-02 16:15:35 来源:新浪财经-自媒体综合 繁体中文 有奖报错 发表评论 打印正文 关闭页面

  来源:银河基金

  原标题:【银河大咖话投资】2020年将延续电子、食品饮料和医药三足鼎立的态势吗

  受益于2018年底布局的医药、券商、计算机,以及2019年二季度布局的电子,袁曦管理的银河蓝筹混合2019年屡创新高,业绩排名近1年、近3年都在前1/20(数据来源wind)。

  袁曦是金融和汽车研究员出身,这几年不断拓展自己的能力边界,尤其对券商、电子、新能源板块有较深的了解。她对于2020年的市场怎么看?电子、食品饮料和医药行情是否还能延续?什么板块将在2020年有较大的机会?不妨花3分钟了解下吧。

  袁曦 银河基金 基金经理

  英国约克大学硕士,14年证券从业经历。

  曾就职于交通银行,2007年12月加入银河基金管理有限公司,主要研究金融、汽车和休闲服装行业,历任研究员、资深研究员,现担任基金经理。

  目前担任银河蓝筹混合、银河智慧主题混合、银河和美生活混合的基金经理。

  投资风格:

  投资风格偏向于价值成长,以长期投资为主,不盲目追逐市场热点。

  投资心得:

  在投资中,始终坚持六字原则:相对安全、价值、集中。

  在追求投资标的安全边际较高的前提下,实现收益的持续性。

  投资上,崇尚基本面分析,价值投资;持股上,集中持股。

  问:复盘2019年,您觉得市场经历了怎样的波动和演变?

  袁曦:今年的市场可以说是变化不断。从年初的北上资金入市、白马股点燃反弹行情,发展到4月份以养殖股为代表的主题热点集体调整、白酒医药启动,再到六七月份电子产业链业绩超预期、从而带动科技股的集体上涨。相对来看,电子、食品饮料跟医药呈现三足鼎立态势,涨幅相差不多。总得来说,板块轮动中机会不断,也为公募基金创造收益提供了丰厚的土壤。

  问:新的一年,您的投资策略有什么变化?市场主要的机会在哪里?

  袁曦:对于市场长期向上的预期不变。但今年海外资金大量流入,成为增量的主要来源,明年在这方面可能要降低预期。另外从观察海外资金上半年和下半年的流向可以发现,对蓝筹白马股的偏好正逐渐转向科技成长股,这种趋势大概率会延续到明年。拉长视野来看,2019年可能是科技大周期启动的元年,接下来只要基本面能跟上,科技将成为未来三五年最具确定性的投资主线。

  具体而言,今年电子股中涨幅最好的两条细分主线,一是半导体中偏设计的公司,二是基本面相对强劲的比如无线耳机类公司。明年和今年主要的区别在于,明年可能是半导体行业周期向上的拐点,个股表现可能不限于一两条主线,而是全面开花,这一领域值得重点关注。

  从现在看明年,5G产业链、计算机、电子以及传媒,都是我明年比较看好的方向。并购可能也会成为一条投资主线,再融资新规放开之后,鼓励优质企业通过融资来做大做强,特别对科技股来说是显著的利好。还有就是金融领域,特别是券商股有望出现龙头聚集的效应,从而带动估值的提升,而目前券商板块的整体估值基本上处于历史底部附近。

  问:您的投资风格是怎样的?如何保持业绩的持续性?

  袁曦:我的风格比较均衡,会从全局思考,选择三四个不同的方向进行配置。即使非常看好也不会押注于单一行业,防范单一行业配置过重带来的回撤和波动,尽量给持有人提供可持续性的投资体验。

  投资没有捷径可走,只能依靠自己的勤奋。因为机会是随处可见的,需要更主动、更深入地去挖掘,如果发现了并且重仓就能够获得更好的收益,反之就会掉队。所以做基金经理需要时时自省,因为身负投资者的信任,自己也想要通过业绩来回馈这种信任,就得更加严格地要求自己

  问:对于今年您所管理的产品业绩表现,能否请您从个人角度给我们一些解读,以及您的选股逻辑和在调研时更侧重哪些因素呢?

  袁曦:从我今年业绩贡献的来源来看,主要得益于两点:(1)去年底布局的个股,今年贡献较大,比如医药、券商和计算机;(2)2季度开始布局的电子,受益于行业复苏,今年表现不俗。

  在投资标的的选择上,我始终坚持自上而下选行业,自下而上选个股相结合的方式。通过自上而下的研究,刷选出一些景气度向上的行业作为重点配置的方向,然后再通过自下而上的方式挑选个股重仓持有。

  在标的的选择上,我比较看重的是以下四个方面:好的行业,好的生意,优秀的管理层和稳健的财务数据。

  问:做好基金经理最重要的是什么?做基金经理的最大乐趣和最大挑战是什么?

  袁曦:做好基金经理,我认为最重要的是尊重市场,不要有执念。

  做基金经理最大的乐趣是每天都在学习新知识,学无止境。而最大的挑战是市场变幻莫测,未知信息是常态。

  问:您最想对持有人说些什么?

  袁曦:感谢大家的信任与支持,我也会更加努力,为投资人创造更大的价值。

  

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